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債券融資和股權融資的區別在哪?債券融資的注意事項

2020-07-07 16:58 南方財富網整理

  債券融資和股權融資的區別在哪?債券融資的注意事項

  一、債券融資和股權融資的區別在哪

  股權融資與債權融資雖然都屬于融資范疇的常規操作,但其仍有不同,主要體現在以下幾點:

  1、融資的性質不同。股權融資是以企業自身的股權稀釋為代價,面向資本市場的一種招募合伙人的方式的融資。而債權融資,是通過企業的固定資產、專利權等資源,亦或是通過中介機構擔保方式,讓企業在金融機構獲得借貸的一種方式,其實質是債權的增加。

  2、融資的目的不同。股權融資除了解決企業一定的財務資金問題,也是企業發展過程中的資源互助。而債權融資是純粹的財務融資,借款方僅僅是融資企業的金主。

  3、融資的力度與難度不同。股權融資的難度相對較大,而債權融資難度相對較小。

  4、退出方式不同。股權融資的退出方式是多樣的,如VC的以新三板掛牌等條件的退出,再到PE投資人的對賭條款的退出等。而債權融資就是到還款期后,本金和利息歸還即可。

  二、債券融資的注意事項

  債權融資,相對股權融資面對的風險較簡單,主要有擔保風險和財務風險。作為債權融資主要渠道的銀行貸款一般有三種方式:信用貸款、抵押貸款和擔保貸款,為了減少風險,擔保貸款是銀行最常采用的形式。

  企業向銀行借錢,先要找一家有一定經濟實力的企業做擔保人,對銀行貸款承擔聯帶責任,當民營企業尋找擔保企業時,往往對方的要求你也承諾為對方做擔保向銀行貸款,這種行為稱之為互保。大量的互保容易使企業間形成一個擔保圈,一旦圈中一家企業運作出現問題,就有可能引起連鎖反應,導致其他企業面臨嚴重債務危險。

  財務風險主要指企業的資產負債結構出現問題,當企業用債權方式進行融資時,財務費用的增加會對企業經營造成很大壓力,理論上,企業的凈資產利潤率若達不到借款利率,企業的借款就會給企業股東帶來損失。但更重要的是,債權融資將提高企業的資產負債率,從而降低企業再次進行債權融資的能力,如果企業不能通過經營的贏利降低資產負債率,并獲得足夠的現金流來償還到期的債務,等待企業的后果可能就是破產。史玉柱的巨人集團幾年前由輝煌一下子瀕臨崩潰,重要的原因之一就是未做好對債權融資的管理。

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